一、主要觀點:
供應端,泰國降雨影響割膠,云南受降溫和下雨影響部分地區提前停割。近期上期所庫存加速上升,青島保稅區內庫存累庫,但總庫存仍保持去庫節奏,同比降超50%。由于產能充裕、利潤尚可和氣候預期適宜,整體供應壓力仍然較大。需求端,10 月重卡銷量出臺,繼續疲軟,配套方面斷崖下跌后,暫無起色。替換方面,輪胎廠開工率仍然處于多年同期低位,房地產政策面開始觸底震蕩,但行業低迷持續。總體橡膠供應問題不大,而需求弱勢持續,預料震蕩偏弱。操作上,建議虛值看漲期權空頭低位減倉后持有。
二、操作建議:
趨勢:虛值看漲期權空頭繼續持有。
三、重點關注及風險因素:
新冠疫情;天氣情況。庫存、汽車產銷、宏觀資金面。行業政策。資金面